Credit default swap

Când Lehman Brothers a dat faliment la 15 septembrie 2008, nu și-a mai plătit obligațiunile. Compania de asigurări AIG a vândut o mulțime de swap-uri pe riscul de credit pentru Lehman, dar nu avea suficienți bani pentru a plăti toate persoanele cărora le vânduse.

Acest lucru se datorează faptului că o mulțime de companii au speculat prin acoperirea cu swap-uri pe riscul de credit. Acestea au cumpărat swap-uri pe riscul de credit pentru o companie și apoi au vândut swap-uri pe riscul de credit pentru aceeași companie atunci când CDS-urile s-au scumpit. De exemplu, dacă ați cumpărat de la AIG niște CDS-uri pentru Lehman Brothers, pentru care trebuia să plătiți 500.000 de dolari, și ați vândut același număr de CDS-uri pentru Lehman un an mai târziu pentru 600.000 de dolari, ați obținut un profit de 100.000 de dolari. Dacă Lehman a intrat în incapacitate de plată, ar trebui să-i plătești pe cei cărora le-ai vândut CDS-urile, dar asta ar trebui să fie în regulă, deoarece acum AIG ar trebui să te plătească pentru CDS-urile pe care le-ai cumpărat.

Atât de multe companii au cumpărat și ulterior au vândut CDS-uri, încât atunci când Lehman s-a prăbușit, nimeni nu a avut suficienți bani pentru a plăti persoanele cărora le-au vândut CDS-urile. Aceștia au încercat să obțină banii de la companiile de la care au cumpărat CDS-uri, dar nici acestea nu aveau suficienți bani. Companiile respective au încercat să recupereze banii de la companiile care le datorau, dar nici acestea nu aveau suficienți bani, și așa mai departe. Deoarece AIG a vândut atât de multe CDS-uri, oamenii se temeau că AIG va renunța pur și simplu la încercarea de a le plăti pe toate. Dacă ar fi făcut acest lucru, ar fi avut loc un efect de domino în care toată lumea ar fi dat faliment. Pentru că atât de multe companii ar fi dat faliment, guvernul a decis să ajute AIG să plătească pentru ca economia să nu se prăbușească.

Când oamenii au aflat că guvernul grec datora mai mulți bani decât se credea, cei care nu dețineau obligațiuni guvernamentale grecești au început să cumpere swap-uri de risc de credit pe obligațiuni grecești. Au făcut acest lucru pentru că au crezut că Grecia va renunța la încercarea de a plăti, astfel încât obligațiunile vor deveni fără valoare, iar cei care au vândut swapurile pe riscul de credit le vor plăti. Din păcate, acest lucru îi face pe cei care au obligațiuni grecești să fie nervoși, așa că vor să le vândă și să nu mai cumpere. Acest lucru face ca Grecia să aibă dificultăți în a împrumuta bani pentru a-și rezolva problemele financiare.