Există multe moduri în care poate fi interpretată figura Pandorei. Erwin Panofsky a scris o monografie pe această temă. Potrivit lui M. L. West, povestea Pandorei și a borcanului este mai veche decât versiunile lui Hesiod. Așa se explică și confuzia și problemele versiunii lui Hesiod și faptul că aceasta este neconcludentă. Potrivit lui West, în aceste versiuni, Pandoora era căsătorită cu Prometeu. West citează Catalogul femeilor de Hesiod, care a păstrat versiunea mai veche. Într-o versiune a poveștii, este posibil ca vasul să fi conținut doar lucruri bune pentru omenire. West scrie, de asemenea, că este posibil ca Epimetheus și Pandora și rolurile lor să fi fost transpuse în miturile pre-hesiodice. Acest lucru se numește "inversiune mitică". El remarcă faptul că există o corelație curioasă între faptul că Pandora a fost făcută din pământ în povestea lui Hesiod, cu ceea ce este în Apollodorus, că Prometeu a creat omul din apă și pământ. Mitul lui Hesiod despre borcanul Pandorei ar putea fi, așadar, un rezumat al mai multor mituri timpurii diferite.
Există diferite întrebări care trebuie discutate. Textul original grecesc vorbește despre elpis. De obicei, acest cuvânt este tradus în limba engleză prin Speranță, dar ar putea fi tradus și altfel. Așteptarea este o altă traducere posibilă, care este mai neutră. Ne putem aștepta la lucruri bune, dar și la lucruri rele. Speranța are o conotație pozitivă.
Elpis este tot ceea ce a rămas în borcan, când Pandora l-a închis din nou, deci borcanul dă elpis omenirii sau îl ține departe de ea? O altă întrebare pe care trebuie să ne-o punem este dacă faptul că elpis rămâne în borcan este un lucru bun sau rău pentru omenire?
Prima întrebare ar putea deruta nespecialistul. Dar, ca în cazul majorității cuvintelor din greaca veche, elpis poate fi tradus în mai multe feluri. O serie de cercetători preferă traducerea neutră de "așteptare". Dar așteptare de ce? Autorii clasici folosesc cuvântul elpis pentru a însemna "așteptarea răului", precum și "așteptarea binelui". O analiză statistică demonstrează că cel de-al doilea sens apare de cinci ori mai mult decât primul în toată literatura greacă antică. Alții susțin opinia minoritară că elpis ar trebui redat, "așteptarea răului" (vel sim).
Răspunsul la prima întrebare depinde în mare măsură de răspunsul la cea de-a doua întrebare: ar trebui să interpretăm borcanul ca fiind o închisoare sau o cămară? Cu siguranță, borcanul servește ca o închisoare pentru relele pe care Pandora le-a eliberat - acestea afectează omenirea doar odată ce se află în afara borcanului. Unii au susținut că logica dictează, prin urmare, că borcanul acționează ca o închisoare și pentru Elpis, reținând-o de la oameni. Dacă se consideră că elpis înseamnă speranță, atunci tonul mitului este pesimist: Toate relele din lume au fost împrăștiate din borcanul Pandorei, în timp ce singura forță potențial atenuantă, Speranța, rămâne închisă bine înăuntru.
Această interpretare ridică încă o întrebare, complicând dezbaterea: trebuie să luăm Speranța într-un sens absolut sau într-un sens restrâns, în care înțelegem prin Speranță doar speranța în ceea ce privește relele eliberate de pe jar? Dacă Speranța este închisă în borcan, înseamnă că existența umană este complet lipsită de speranță? Aceasta este cea mai pesimistă lectură posibilă pentru acest mit. O interpretare mai puțin pesimistă (tot pesimistă, cu siguranță) înțelege că mitul spune: nenumărate rele au fugit din borcanul Pandorei și afectează existența umană; speranța că am putea fi capabili să stăpânim aceste rele rămâne întemnițată în borcan. Viața nu este lipsită de speranță, dar fiecare dintre noi este un om fără speranță.
De asemenea, se mai susține că speranța era pur și simplu unul dintre relele din jar, un fel de speranță falsă, și că nu era bună pentru omenire, întrucât, mai târziu în poem, Hesiod scrie că speranța este goală (498) și nu este bună (500) și că îl face pe om leneș, luându-i hărnicie, făcându-l predispus la rău.
În cartea Omul, prea uman, filozoful Friedrich Nietzsche susținea că "Zeus nu voia ca omul să-și arunce viața, oricât de mult l-ar chinui celelalte rele, ci să continue să se lase chinuit din nou. În acest scop, el îi dă omului speranță. În realitate, ea este cel mai rău dintre rele, pentru că prelungește chinul omului."
O obiecție la interpretarea speranța este bună/ borcanul este o închisoare contrazice că, dacă borcanul este plin de rele, atunci ce caută speranța - o binecuvântare - printre ele? Această obiecție îi determină pe unii să redea elpis ca așteptare a răului, ceea ce ar face ca tonul mitului să fie oarecum optimist: deși omenirea este tulburată de toate relele din lume, cel puțin suntem scutiți de așteptarea continuă a răului, care ar face viața insuportabilă.
Lectura optimistă a mitului este exprimată de M. L. West. Elpis ia sensul mai comun de speranță. Și, în timp ce borcanul a servit drept închisoare pentru relele care au scăpat, el servește ulterior drept reședință pentru Speranță. West explică: "Ar fi absurd să reprezentăm fie prezența relelor prin închiderea lor într-un borcan, fie prezența speranței prin evadarea ei dintr-un borcan". Speranța este astfel păstrată ca un beneficiu pentru oameni.