Filmul a fost înscris în 2001 la Festivalul de Film de la Cannes, fiind primul film de animație de la Peter Pan (1953) al lui Disney care a primit această distincție. Shrek s-a deschis în peste 3.587 de cinematografe la lansarea din 2001, 11 dintre acestea prezentându-le în format digital, lucru posibil datorită diviziei THX a Lucasfilm. Aceasta a fost prima dată când DreamWorks a prezentat unul dintre filmele sale în format digital. Produs cu un buget de 60 de milioane de dolari, Shrek a avut succes comercial, devenind filmul de animație cu cele mai mari încasări lansat vreodată în Australia, depășind marca stabilită de "The Lion King" din 1994. În Regatul Unit, Shrek a recâștigat primul loc în box office-ul britanic, după ce fusese devansat în săptămâna precedentă de Lara Croft: Tomb Raider, obținând 20,3 milioane de dolari de la premiera sa în Marea Britanie. Filmul s-a închis pe 6 decembrie 2001, după ce a obținut 267.665.011 dolari pe plan intern, împreună cu 216.744.207 dolari în străinătate, pentru un total mondial de 484.409.218 dolari. Shrek este al patrulea film cu cele mai mari încasări din 2001, după Harry Potter and the Philosopher's Stone, The Lord of the Rings: The Fellowship of the Ring și Monsters Inc.
Shrek a primit recenzii bune din partea criticilor, care au apreciat Shrek ca fiind un film de animație demn de interesul adulților, cu multe glume și teme orientate spre adulți, dar cu o intrigă și un umor suficient de simple pentru a fi pe placul copiilor. Agregatul de recenzii Rotten Tomatoes raportează că 89% dintre critici au acordat filmului o recenzie pozitivă pe baza a 176 de recenzii, cu o notă medie de 7,7/10. Opinia generală este: În timp ce îmbrățișează și subminează în același timp basmele, ireverențiosul Shrek reușește, de asemenea, să strâmbe din nas Disney, să ofere un mesaj moral copiilor și să ofere spectatorilor o plimbare amuzantă și rapidă.
Roger Ebert a apreciat filmul, acordându-i patru stele din patru posibile și descriindu-l ca fiind "vesel și rău, plin de glume șmechere și totuși, cumva, cu suflet". Susan Wloszczyna de la USA Today a lăudat interpretarea lui Eddie Murphy, afirmând că acesta "oferă performanța comică a carierei sale, ajutat de o artă digitală senzațională, în timp ce se dă drept gură de motor ușor nevrotic". Richard Schickel a apreciat, de asemenea, rolul lui Murphy, declarând: "Nimeni nu a făcut vreodată un măgar mai amuzant decât Murphy".
William Steig, autorul cărții originale, și soția sa, Jeanne Steig, s-au bucurat și ei de film, declarând: "Ne-am dus cu toții așteptându-ne să îl urâm, gândindu-ne: "Ce a făcut Hollywood-ul cu el?". Dar ne-a plăcut la nebunie. Ne era teamă că va fi prea bolnăvicios de drăguț și, în schimb, Bill a crezut că au făcut o treabă minunată și plină de spirit."
Shrek a câștigat primul premiu Oscar pentru cel mai bun film de animație din istorie, devansând Monsters, Inc. și Jimmy Neutron: Boy Genius. Entertainment Weekly l-a inclus pe lista celor mai bune filme de sfârșit de deceniu, spunând: "Făt-Frumos? Atât de ultimul mileniu. În acest deceniu, fanii basmelor - și prințesa Fiona - s-au îndrăgostit de un căpcăun gras și flatulent. Ăsta da progres".
De asemenea, Shrek a fost nominalizat la 6 premii BAFTA, inclusiv la premiul BAFTA pentru cel mai bun film. Eddie Murphy a devenit primul actor care a primit vreodată o nominalizare BAFTA pentru o interpretare vocală. De asemenea, filmul a fost nominalizat pentru cele mai bune efecte vizuale, cel mai bun sunet, cea mai bună muzică de film și a câștigat premiul BAFTA pentrucel mai bun scenariu adaptat.
Shrek a fost nominalizat la o duzină de premii Annie de către ASIFA-Hollywood.
În iunie 2008, Institutul American de Film a dezvăluit "Ten top Ten", cele mai bune zece filme din zece genuri "clasice" de film american, după ce a cerut părerea a 1.500 de persoane. Shrek a fost recunoscut ca fiind al optulea cel mai bun film din genul animației și singurul film care nu este de la Disney-Pixar în top zece. De asemenea, se află pe locul al treilea în topul celor mai amuzante 100 de filme realizat de Bravo. De asemenea, Shrek a fost clasat pe locul al doilea într-un sondaj Channel 4 cu privire la "Cele mai bune 100 de filme de familie", pierzând primul loc în fața lui E.T. the Extra-Terrestrial. În 2005, Shrek s-a clasat pe locul șase în sondajul Channel 4 "100 Greatest Cartoons", după The Simpsons, Tomși Jerry, South Park, Toy Story și Family Guy. În noiembrie 2009, personajul, Lord Farquaad, a fost inclus pe locul 14 în "Top 15 Fantasy Villains" al IGN UK.